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生活經濟學：賣掉漲過頭的房地產 (蘋果日報)
施羅德香港多元資產投資團隊主管高倫博士(Dr. Richard Coghlan)每年都會來台灣針對全球市場發表看法，筆者整合高倫博士2014年10大趨勢，做為讀者明年投資參考。

明年10大趨勢
趨勢1、美國地產泡沫，長期利率走高。美國房地產價格快速成長，排擠其他消費，Fed可能會為防房地產泡沫而升息。我跟高倫博士看法接近，賣掉漲過頭的房地產。除美國，台、港、新加坡、澳洲和加拿大等亦有泡沫化現象。
趨勢2、下一個危機在新興市場。高倫博士預測下一個危機可能會出現在新興國家。筆者建議投資人應對外債負擔重、經常帳赤字高、經濟成長依賴商品出口、高通膨及外匯存底低的國家特別小心。
趨勢3、歐洲剛好及格。歐洲經濟正自衰退逐漸恢復元氣，再次發生危機機率很低。
趨勢4、流動性的代價上升。主要國家央行累積的資產已達歷史高點，當市場波動大時，流動性的代價上升，債券利率有攀升的壓力。

金價可能續跌
趨勢5、已開發國家股市提供正報酬。今年表現亮麗的已開發市場，明年企業獲利成長的國家，正報酬表現可期。
趨勢6、能源革命拉低能源價格。美國頁岩油的開採、加拿大油砂煉油量的大增及伊朗願意接受核武檢查，都使原油供給增加；明年台灣油電雙漲的壓力也將減輕。
趨勢7、科技改變世界。高倫博士預期，能源與科技的創新，如雲端等，將帶領全球進入下一個經濟的正面循環。
趨勢8、電子商務改變流通業。線上交易正以每年20%的速度成長；我跟高倫博士都看好電子商務╱線上交易改變流通業版圖的發展趨勢。
趨勢9、日圓兌美元匯價將達110。為拉高物價，日本央行料將持續寬鬆的貨幣政策，日圓繼續看貶。建議買日本股票，並進行日圓匯率避險。
趨勢10、金價續跌。筆者過去一直反對只因避險而追高黃金，利率看升時黃金已失去以往的光環，金價可能續跌，建議賣出黃金與資源類股。
今年的股市投資人大多數過了個好年，2014年經濟雖然好轉，但是不同國家與不同產業將會涇渭分明，希望以上10大投資趨勢能對投資人有所助益。
陳朝燈口述　陳建彰整理

【陳朝燈小檔案】
現職：施羅德投信投資長
經歷：施羅德樂活中小基金經理人、施羅德台灣主動基金經理人、第11屆金彝獎傑出投信投顧人才獎
操盤資歷：17年
資料來源：陳朝燈

北市10月實價登錄 40坪以下大宗 (聯合報)
北市地政局統計今年10月份實價登錄筆數3808筆，較前月增加264件，增加幅度約7.4%，揭露筆數3414筆，揭露率約89.7％。
地政局表示，10月份實價登錄交易案件仍以大樓（6樓以上有電梯）為多數，占56.3%，較前月增加1.7%。其次為公寓案件占22.7%，較前月減少2.3%。套房案件占15.1%，較前月減少0.3%。
地政局針對10月份實價登錄交易移轉面積、屋齡、交易總價及交易單價等項目進行分析。在交易移轉面積方面，10月份以40坪以下中小型住宅為主，占70.4%，較前月減少2.7%。其次為40坪至80坪中大坪數案件占23.5%，較前月增加2.7%。80坪以上大坪數案件僅占6.1%，與前月交易量相當。
地政局指出，10月份交易比重以6年至30年間中古屋居多，占41.6%，較前月減少2.7%。其次為5年內新成屋占29.3%，較前月增加4.6%。至於31年以上的老舊建物占29.1%，較前月減少1.9%。在交易價格方面，總價在1500萬元以下案件仍為10月份市場交易主流，占44.3%。其次為1500萬至3000萬元案件占35.6%，較前月減少0.1%。3000萬元以上案件占20.1%，較前月增加1.5%。
交易單價以每坪40萬至60萬元案件居多，占38.1%，較前月減少1.8%；其次為每坪60萬至80萬元的案件占30.7%，較前月增加1.1%；每坪80萬元以上案件占19.4%，較前月增加2.2%；每坪40萬元以下案件占11.8%，較前月減少1.5%。

內湖每坪134.7萬、中山區每坪159萬出現新高價 (工商時報)
最新實價登錄更新，北市內湖區「文心AIT」每坪單價134.7萬、中山區「首泰三見─青庭」每坪單價159萬，同步刷新當地住宅單價新高，新北市板橋區的「畫世紀」每坪86萬，則是新北市實價揭露以來住宅單價次高建案。
此外，今年前10月北市屋齡逾30年的住宅交易，平均單價每坪高達55.4萬，其中，大安區老屋平均每坪84.5萬居冠，較北市8個行政區新成屋身價更高。
永慶房產集團經理黃舒衛表示，本次實價揭露資訊中內湖區「文心AIT」建案單價創區域新高，高樓層有1戶成交總價2.14億，扣除車位後每坪單價134.7萬，目前內湖區僅有「文心AIT」與今年7月揭露的「元大之星」每坪118.7萬2件個案破百萬。
另外，昨日新揭露北市中山區樂群二路的「首泰三見─青庭」係於2010年推出，為地上7層樓，採1層1戶，今年9月交易7樓頂樓1戶，總價為2.23億，換算每坪單價159萬，也是實價揭露以來中山區住宅最高單價個案。
在新北市方面，板橋區的「畫世紀」27樓以總價2,805萬交易，每坪單價86萬，為新北市實價登錄來住宅單價次高的個案，僅次於「橋峰A+」的90.7萬。
此外，根據內政部資料顯示，至今年第3季底止，北市平均住宅屋齡達27.01年，屋齡30年以上的老屋共有48萬多間，占北市住宅比重高達55％。

公告現值全面調高短期房市銷售難度恐增 (住展雜誌)
這兩週美國陸續公佈的經濟數據，大致說明該國經濟復甦確立，因此有關QE提前退場的聲音已愈來愈大。如果QE真的在今年底啟動退場，各國利率走升的時間點也將可能提前，而一旦房貸負擔加重，就一定會對房市產生影響。

的確，未來利率是一定走升，問題只在時間點及幅度。然除此變數外，未來一兩季間，還有一項真正的房市基本面因素，恐將不利銷售，那就是供需兩邊的價格認知，不但難以拉近，恐怕還會再拉開；關鍵因素，就是這幾天各地方政府陸續公佈的最新土地公告現值調整情況。

繼新北市後，台北、台中及高雄市也在週四公佈103年度公告現值調整幅度；當中台北市的13.23%是22年來最大升幅，高雄平均10.42%，台中更超過24%；而北高地王也都因此換人做，台北市由101大樓超過500萬/坪，擠下常年稱霸的新光摩天大樓，高雄則由三多商圈大遠百取同區SOGO而代之。

誰當地王，與一般老百姓其實沒啥直接關聯。不過如果您準備售出現有房屋，或正打算進場購屋，則這回公告現值的大幅調漲，就和你息息相關。

首先如果是賣屋，當然影響很大；如能趕在今年底前完成買賣程序，就還適用舊的公告現值，省下的土增稅頗可觀。也難怪房仲業早已預期，年底前會有一批所謂的『節稅屋』釋出、待價而沽。

潛在買方其實也有影響。因為按照往例，無論是中古屋持有者或新推案建商，幾乎都會想辦法把公告現值漲幅『適度反應』到牌價或售價上。因此過了新曆年後再到案場或房仲店頭看，應會發現賣方已悄悄地又調漲價格。

然而就算經濟立刻好轉、GDP數字轉為亮眼，一般民眾消費力及意願，也不會那麼快跟著提升。由此來看，買賣兩邊的價格認知差距，短期內恐怕會再拉大。況且 104年7月容積獎勵上限實施，已導致搶請建照潮，代表未來供給量還會再增，更別說脫離奢侈稅兩年緊箍咒的物件，已在陸續釋出中。

綜合以上，未來一、兩季內，房市供給面將呈現增量且價續漲，但需求面則無論能力或量，都還看不到能立刻提升的證據。基於供需兩端趨勢背離，住展企研室研判，原本基於明年經濟可望看到復甦，房市買氣有機會看到回溫；但如果同時間供給倍增、價格又漲，就將是相對不利因素，恐增加銷售難度。